內地官方製造業採購經理指數（PMI）連跌兩個月，但涉及物價的分類指數則持續攀升，顯示內地通脹壓力逐步加大。此外，消息亦指出，1月份內地新增貸款超過1.2萬億元（人民幣‧下同），超越官方調控目標。

面對內地通脹升溫、流動性過剩的情況不改，令政策緊縮壓力加大。國務院總理溫家寶昨日在春節團拜會上重申，新一年要堅決防止物價過快上漲、堅定不移地搞好房地產市場調控。

上月PMI回落至52.9% 遜預期

1月份內地PMI為52.9%，低於市場預期的53.5%。不過，市場普遍認為，1月份PMI回落主要是受農曆新年因素影響，目前不宜對經濟下滑風險過於擔憂。但1月份PMI數據中，涉及物價的分類指數持續攀升，就引起市場關注。

1月份內地進口價格指數為53%，購進價格指數為69.3%，兩者均較上月上升2.6個百分點。銀河證券首席經濟學家左小蕾稱：「購進價格指數提升，與原材料、大宗商品價格上漲有關。另外，金融機構的貨幣成為投機資本，也推高大宗商品價格。」

近期環球商品價格上漲，內地商品價格亦水漲船高，多種農產品期貨價格已逼近歷史高位。

1月新貸傳1.2萬億 恐超標

除了通脹壓力升溫外，內地流動性過剩問題仍未受控，《中國證券報》引述消息人士指，1月份新增貸款在數日前已突破1.2萬億元，以今年新增貸款目標約7萬億至7.5萬億元計算，相當於全年目標的16%，此前人民銀行（中國的中央銀行）定調1月份新增貸款不超過全年目標12%。

報道引述銀行業人士指，從目前來看，隨着銀行在1月底主動控制信貸規模，及人行對信貸超放給予一定容忍，目前人行暫不會對1月超額發放貸款銀行，實行差別化存款準備金率政策，但監管機構將會對2月新增貸款情況進行監測評估，屆時不排除會動用該工具。

溫總：保住房供給 遏投機

內地通脹及流動性氾濫未受控，總理溫家寶昨天在春節團拜會上，亦重點提到物價和樓價問題。溫家寶表示，要解決群眾最關心、最直接、最現實的利益問題，首要是堅決防止物價過快上漲，通過發展生產、保障供給、搞活流通、加強監管，保持物價水平基本穩定。

此外，中央亦將堅定不移地搞好房地產市場調控，透過加大保障性住房建設，增加住房有效供給，抑制投機投資性需求，切實穩定房價。

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因多次曝光美軍機密文件而名聲大噪的維基解密網站，已計劃從俄羅斯和中國收集機密文件，並將這些文件公諸於眾。與此同時，中國異見人士也開始仿效「維基解密」披露內地當局的專權和腐敗行為。

傳網站初衷 目標中國前蘇聯

據稱，維基解密創始人朱利安．阿桑奇在啟動網站之初，曾致函潛在的投資人表示，「該項目的主要目標將是俄羅斯、中國和中亞國家」。

在維基解密下設有的「中國」詞條收錄大量同中國有關、據稱是來自中國政府內部的秘密文件。其中列出20多項「揭秘文件」和涉及中國信息審查的文件。例如被標屬為「新華社經濟信息編輯部」09年6月18日出版的第20期以原油信息為主要內容的「總裁快遞」，09年5月中國國家電視台「敏感詞清單」。

異見人士擬仿效 建揭密網站

據悉，致力於揭露政府專權和腐敗的維基解密網站，現在也在中國有仿效者，中國異見人士計劃以維基解密為榜樣，建立一個曝光政府的網頁，此舉引起了中國政府擔憂和嚴控。

近日，中國的社會網絡和短消息平台如推特網等，都在流傳着呼籲人們提供當局的秘密信息，傳給一個名叫「政府解密」的新網站。這個曝光網站將在2011年6月1日上網。

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《華爾街日報》報道，中國在天津成功裝備了名為「天河一號」超級電腦，成為全球最快的超級電腦。中國的新型的超級電腦，採用了美國電腦晶片，運算速度達2.5千萬億次，速度較被評為排名第一的橡樹嶺國家實驗室「捷豹」超級電腦，還快4成。

《華爾街日報》指出，擁有超級電腦可在新型醫藥、軍事武器的科研上致勝。美國科研人員表示，「天河一號」是由中國人自主研發，並會在未來不斷改進，所以十分關注未來的發展。

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中央制定的「十二五」（2011至2015年）規劃指出，經濟增長重心將由「外需」轉向「內需」，強調要建立擴大消費需求的長效機制，而在帶動經濟增長的「三大馬車」中，首次以消費掛帥。專家指，當局應考慮將消費率重新納入「十二五」指標體系，以助促進消費。

消費投資出口 協力促增長

中共17屆五中全會公報指出，「十二五」規劃要堅持擴大內需戰略，建立擴大消費需求的長效機制，加快形成消費、投資、出口協調拉動經濟增長新局面。特別的是，在傳統「三大馬車」中，消費首次排在第一位，凸顯其在經濟成長中的重要作用。

分析人士指，「十二五」規劃的主綫是調整經濟結構，而成功與否的關鍵，就是擴大內需，促進消費。事實上，在金融海嘯衝擊中國經濟，導致出口嚴重受挫的情況下，經濟增長必須寄望於內需，使其成為未來重要的經濟增長點。

中信建投證券首席宏觀分析師魏鳳春稱，當局強調要「堅持擴大內需戰略」、「建立擴大消費需求的長效機制」，指的是擴大消費需求，使消費和收入的關係更緊密，消費和投資機制更匹配，居民收入水平的上升和GDP水平的上升保持一致。

重提消費率 倡納「十二五」

魏鳳春指出，要擴大消費需求就要提高消費能力。從擴大勞動者收入方面來看，主要是提升工資，增加對低收入者的補助；從消費品角度看，就是降低消費品價格，提高消費量。

參與「十二五」規劃制定的專家李新運表示，中國經濟增長主要靠投資推動，居民收入的增長速度一直慢於同期GDP增長，從長期來看這種現象是不可持續的，經濟增長需要強而有力的內需拉動。在「十五」規劃中曾設有的消費率指標（見《知識庫》），應重新納入「十二五」規劃指標體系。

對於如何擴大內需、促進消費，復旦大學經濟學院副院長孫立堅認為，由於有大量低收入人群，令中國的整體消費能力極度受限，政府應在「十二五」期間創造更多就業機會，讓低收入階層有能力消費。

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10月15至18日召開的五中全會，將對12個5年規劃綱要進行討論，完整規劃隨後於明年3月提交全國人大審議通過。證券商預期，「十二五」規劃會將中期經濟增長目標由「十一五」的7.5%降至7%。新規劃將焦點從增長的「量」轉放到「質」之上。

內地4萬億投資效應將於今年底基本結束，申銀萬國估計，中國經濟環比和同比增長，將分別於今年第四季和明年第一季觸底。推動經濟回升的兩大動力，一是房地產市場重新步入良性循環，此外則是「十二五」規劃的實施；而由於「十二五」規劃需要相對寬鬆的財政和貨幣政策支持，未來3至6個月政策偏鬆的機會亦大於偏緊。

降增長目標至7% 毋須過慮

雖然「十二五」的年均增長目標可能從「十一五」的7.5%降至7%，但瑞銀認為不應對此過於關注：未來10年中國年均增速僅需達到約5.6%便能完成2000年至2020年人均GDP翻兩番的目標，而且5年規劃的增長目標一直都僅被當作一個下限。

該行估計，早已出現於「十一五」規劃、已為人耳熟能詳的關鍵詞如「轉變經濟增長方式」、「平衡區域發展」、「產業升級」和「節能減排」等，將繼續出現於「十二五」規劃中，也會出現一些新詞，如「改善收入分配」等。

製造業料整固 保險運輸受惠

證券商普遍預期，在新規劃中，相對於傳統產業，科技、消費和服務相關的產業，將從中國的結構調整中獲得更大的好處。區域發展和產業升級會是兩大主題。傳統產業－如在過去10年一直充當增長引擎的房地產業，有可能在政策干預下持續「正常化」，當局有可能實施能源消耗限額；但戰略性新興產業則可能獲得有利的財稅、信貸支持。

花旗指出，要達致更平穩增長需要政策上的突破，政策路綫圖有可能將重點放到未來5年將居民收入翻倍之上，開放服務業並推動城鎮化。過往資源錯配和錯價的情況會得到改善，過程中，工資上升、利率市場化，貨幣則處於升軌；未來消費和服務行業會跑贏大市，但製造業則進入整固階段，未來受惠於結構調整的行業，將包括消費、保險、運輸、保健、汽車及科技／電動機械等。

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美國與中國這對貿易夥伴的關係正逐漸地發生變化，究其原因其實是兩個新興經濟體系的一番角力。有「美國後花園」之稱的新秀墨西哥，正欲借本身天時地利人和的優勢，挑戰老大哥中國的「世界工廠」地位。

 近美國享地利貶值利出口

事實上，墨西哥上半年的出口額按年大漲 35%至 1413億美元（約 1.1萬億港元），當中美國這個主要出口市場，便佔去其中的 80%。今年首 5個月，墨西哥佔美國的入口總額，便增加超過 1個百分點至 12.3%，而中國期內佔美國的入口總額，卻減少 1.3個百分點至 17.3%。墨西哥在美國經濟風雨飄搖之時，依然能夠開疆闢土，與該國獨有的天時地利人和優勢有莫大關係。

首先墨西哥鄰近美國，得以盡享地利。於當地設廠的小型飛機製造商 Cessna的行政總裁佩爾頓表示，貨物由墨西哥經陸路運送，遠較由海外經海路運送來得方便快捷；而當地大部份行政人員以及中低層經理均懂得說英語，亦令該國掌握人和。

此外，墨西哥披索自 08年 8月起已貶值 21%，亦令該國享有天時；相反，中國近期於美國施壓下重推人民幣滙率改革，雖然被外界批評為擺姿態敷衍了事，但人民幣滙價的長遠前景依然看漲。

 兩地製造業工資勢再收窄

與此同時，於 02至 08年期間，中國製造業的工資更上漲了 2.6倍；相反，於 02至 09年間，墨西哥製造業的工資只是上漲了 7.5%。因此，中國製造業現時每小時 2美元的平均工資，只較墨西哥的平均工資便宜 14%。適逢中國較早前亦爆發了一連串的罷工浪潮，當地工資有繼續上揚的壓力，故兩國生產成本的差距有很大可能進一步收窄。

事實上，美國汽車業三大巨擘福特汽車、通用汽車以及佳士拿均已在當地增加生產，就連全球晶片業「一哥」英特爾（ Intel）亦有意斥資 1.8億美元，擴充位於當地的研究中心。

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樓價與食品價格高企，中國下周一公佈 8月份居民消費物價指數（ CPI）預料再創新高。路透社綜合中外 27名經濟師預測， 8月 CPI預計達 3.4%，為 21個月以來的最高位。不過，由於樓價在 CPI的比重偏低，因此實際通脹可能較數據為高。統計局局長馬建堂透露，正研究改革 CPI計算的方法及比重，反映真正情況。

馬建堂透露，統計局已擬定六方面的改革，包括統一各地 CPI核算方法及增加樓價在 CPI的比重，食品價格所佔比重相對降低，樓價元素包括租金與建築材料等。目前住房相關項目在指數的權重為 14.69%；食品目前的權重為 32%至 33%。

 食品價比重下降仍屬最大

即將公佈 8月份 CPI，根據交通銀行對農業部與商務部的每周監察數據發現， 8月食品價格較 7月升 5.7個百分點，食用農產品價格則升 2.2個百分點，正如上述提及食品佔 CPI比重逾 30%，因此 8月 CPI自然繼續創出新高。難怪中國社會科學院金融研究所金融發展室主任易憲容認為， CPI的比重一定要調整，才能反映市民的生活指數。

易憲容表示，內地信貸過度增長，必然推動價格水平全面上漲。先是推動資產價格上漲，然後開始進入不同的商品領域及消費品，特別是政府要擠出房地產泡沫時，內地大量的流動性，進入不同的商品領域，推動消費品價格全面上漲。不過，在民眾真實地感受到物價上漲後，由於內地 CPI統計體系的缺陷，這種消費品的價格全面上漲，無法反映在 CPI這項指標上。

由於 CPI已出現由食品主導的結構性問題，因此中央近日頻頻出手，繼續向炒疆投機者徵收增值稅，中央亦推出政策解決菜與豬的漲價問題。雖然中央決心整頓物價，但路透社綜合中外 27位經濟師意見，認為在保經濟增長的大前題下，今年內加息的機會不大，但明年則有機會。

東亞銀行首席經濟師鄧世安認為，改動合理，近年內地住屋需求不斷上升，而調整權重可以更切合住房開支比重增加的情況。他相信，指數權重改動後，食品仍佔最大權重，預料指數的走勢與現時不會有太大變化。

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內地近期頻傳出現UFO，杭州蕭山機場前晚更為此封閉約一小時，造成大批航機轉到寧波、無錫等地機場降落，並有航機延誤三、四小時起飛，大批旅客受影響。機場發言人證實，當時經儀器偵測到有不明飛行物體，目前仍在調查到底是甚麼。雖然有分析指可能是私人飛機，但不少杭州市民宣稱昨日看到類似火球的物體在天空劃過。

儀器偵測到不明物體

蕭山機場的新聞發言人證實，前晚九時左右，航空監管人員發現機場上空有不明飛行物體後，因此封閉機場。有機場工作人員透露，該飛行物僅出現三十分鐘。此外，該物體只能透過儀器偵測，民眾應無法以肉眼看到，當局正就事件調查。

但有媒體引述當時正準備降落的航機乘客消息稱，於空中看到一個閃光圓點。華龍網的記者亦稱，看到一枚拖着長尾、類似彗星的發光物飛行，絢麗異常。

連日來，已有多個城市傳發現UFO。本周一、二，吉林長春市都有民眾宣稱發現不明飛行物體。上周六，湖南常寧市上空有發光物飛行，光線停留逾二十分鐘。上月三十日，新疆更有多人目擊UFO，繼傳出是美國巡航導彈後，昨又有傳是俄羅斯飛船。

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中國國家隊在昨晚東亞盃對陣韓國，爆大冷淨勝3：0。國足在內地足壇因反賭及央視懷疑「封殺」事件陷最低點時，卻一掃32年的「恐韓症」，為內地足運帶來一線曙光。

國足教練高洪波賽前分析指出，國足要多奔跑，與體能出色的「太極虎」抗衡。昨日國足戰將果然以高速走位令韓國疲於奔命，右翼曲波在4分鐘快放傳中，中場于海近門頂入先開紀錄。國足繼後續在中場壓迫韓國，27分鐘韓國後衛郭泰輝解圍失誤，上仗射失12碼的楊昊截得來球再妙傳予前鋒郜林，後者單刀射破韓國門將李雲在的十指關。郜林其後錯失單刀機會，國足半場領先2：0。

中國女足2﹕1破韓

換邊後國足繼續搶攻，戰至60分鐘憑妙絕的撞牆配合擴大優勢。中場鄧卓翔與曲波撞牆殺入禁區，再連過3人射成3：0。韓國儘管力追但無力破蛋，國足終以3球淨勝。

自1978年以來，國足在A級賽事未嘗擊敗韓國，23戰8和15負，形成內地「恐韓症」一說。昨日打破魔咒後，內地網民歡喜若狂，發出「上帝降臨中國」的感嘆，不少球迷還激動至落淚。同晚女國足亦以2：1打敗韓國。

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人民銀行頻頻出招處理流動性過剩問題，招商銀行（ 3968）董事長秦曉日前出席研討會上預期，巨額貨幣投放所形成的總體流動性過剩問題，短期很難解決，以股樓為代表的資產價格，與實體經濟脫軌，價格會續升，他個人預期人行在今年首季末或次季初期即會加息。

秦曉認為，去年中國實現了 V形復蘇，是政府主導、龐大信貸支持及固投驅動的結果，但這亦有代價。在經濟基本層方面，包括居民消費、非政府部門資本性開支以及外部需求等並未有大改變，仍處於低迷不振的狀態。由於政府融資平台沒有資本金，秦曉認為財政政策退出會有問題。

樊綱促加資源稅降儲蓄率

人行貨幣政策委員會委員樊綱亦再次提 及，中國經濟結構的根源性問題，是儲蓄率太高、消費率太低，目前國民儲蓄率 52%「是不可持續的」。他建議通過提高資源租、資源稅及稅收轉移等方式，降低儲蓄率。社科院院長李揚則認為，應該採疏導措施，即通過優化投資結構來促成 經濟結構的優化和可持續發展。

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